賽維的服裝品類貢獻了70%以上的營收，而這一品類退貨重災區。

最近三年，賽維產品的退貨率，從8.23%攀升至14.71%，其中，2022年的退貨率高達17.77%。退貨導致庫存積壓，許多產品報廢處理。

因為清理庫存，賽維連續三年（招股說明書報告期）報廢產品金額分別為1.24億元、1.33億元、6481.43萬元。

這一個龐大的數字。

此外，賽維經營的過程中有一對數字非常值得注意，那就是銷售費用很高，研發費用很少。

以2022年為例。

賽維在2022年的營收為49.09億元，但銷售費去用掉了27.58億元，占比56.17%，比安克創新的3C和致歐的家居品類更高。

其中包括物流費用10.24億元、銷售平臺費8.40億元、業務推廣費4.23億元。

這是因為，賽維的服裝為主的品類，需要維持很大的SKU，物流費、亞馬遜傭金、廣告費等支出很大。

相比之下，賽維的研發投入很少。

在招股說明書的報告期內，賽維的研發費占營收比不足1%，分別為0.63%、0.65%、0.97%。

一個營收約50億的公司，研發費僅為3334萬-4761萬之間，遠低于跨境電商行業中可比較公司的整體均值。

還有一個問題是，賽維背負了家族企業的包袱。

賽維創始人陳文平兄弟在公司內部安插了許多親戚，并領取了高額薪資。目前，陳文平與陳文輝，表妹陳曉蘭、陳燕云、祝婷、堂弟陳曉明、表哥王緒成等家族成員11人，合計持有公司80%以上的股份。

親戚大量擔任高管，同時還領取著很高的薪資，在2022年，賽維在全員平均工資下降的情況下，賽維董監高及其他核心人員的薪酬總額2224.59萬元，同比增長12.02%，在利潤總額中的比重，從上年的4.88%提升至10.53%。

這毫無疑問是家族企業的弊病。

不過，話說回來，賽維已經成功上市，并扎實地打造了一個大的品牌矩陣，成為跨境電商的一個標桿，有許多依然是值得我們跨境電商同行學習的地方。（億觀分析組）