有非洲亞馬遜之稱的Jumia自從上市以來，境況就不是太好：受到詐騙指控，股價(jià)急速下跌。盡管非洲電商行業(yè)很有機(jī)會(huì)， 但Jumia有嚴(yán)重的盈利問題，所以即使它如今是非洲最大的電商公司 ，它也并不是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目。雖然Jumia相對(duì)來說較小，盈利性缺失并不是一個(gè)很大的問題，但Jumia的虧損幅度有些大，并且自身優(yōu)勢(shì)已經(jīng)受限。

商品廉價(jià)，貨到付款成本太高

藍(lán)海億觀網(wǎng)了解到，很大一部分的盈利性問題需要?dú)w咎于代發(fā)貨成本，如今廉價(jià)商品已經(jīng)逐漸成為主要貢獻(xiàn)銷售量的商品，而成本就變成了日益沉重的負(fù)擔(dān)。如果這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)下去，就算改善了其他方面Jumia也很難實(shí)現(xiàn)盈利。

Jumia提供貨到付款也是成本居高不下的一個(gè)原因，由于收件人不一定在場(chǎng)，很多包裹有時(shí)會(huì)被直接退回。盡管貨到付款是可以吸引無法使用移動(dòng)支付，或信用不足以開通移動(dòng)支付的人，但這會(huì)導(dǎo)致傭金走低，成本走高。

Jumia在14個(gè)非洲國(guó)家營(yíng)業(yè)，營(yíng)收占非洲GDP的72%。覆蓋7億人口，相當(dāng)于非洲網(wǎng)民的77%。

Jumia還提供了一系列除電商以外的商品和服務(wù)，并且正在拓展這些業(yè)務(wù)。

(Source: Jumia)

非常市場(chǎng)過于分散，營(yíng)銷成本太高

由于市場(chǎng)機(jī)會(huì)龐大，Jumia又在拓寬自己的商業(yè)領(lǐng)域，Jumia有望提高增長(zhǎng)。非洲電商市場(chǎng)由于分散，物流不發(fā)達(dá)，移動(dòng)支付未普及，是一塊硬餅。非洲的許多地區(qū)都沒有完善的地址系統(tǒng)，這就讓配送十分低效，很多時(shí)候必須依賴配送員的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)許多國(guó)家進(jìn)口稅又很高，產(chǎn)品又很難從當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，這就提升了在非洲營(yíng)銷的成本。

用戶依然不斷增長(zhǎng)

盡管Jumia的用戶在不斷增長(zhǎng)，新用戶也在不斷下單，但從每位用戶身上獲取的利潤(rùn)卻在下降。只要用戶花更多的時(shí)間在瀏覽網(wǎng)站上，Jumia就有能力增長(zhǎng)用戶的消費(fèi)額。但如果用戶持續(xù)購(gòu)買低價(jià)商品，那么Jumia就很難保持自身的增長(zhǎng)率了。

毛利越來越不依賴第一方收入，廣告收入豐厚

Jumia不斷提升自己的重要性，并且越來越不依賴第一方收入。這就為頂線增長(zhǎng)帶來了壓力，但是提升了毛利。

Jumia越來越依賴廣告和代發(fā)貨。廣告應(yīng)該是一個(gè)高收入產(chǎn)業(yè)。而且由于Jumia的用戶越來越多，廣告收入應(yīng)該對(duì)盈利很有貢獻(xiàn)。但是代發(fā)貨確實(shí)一個(gè)并不怎么賺錢的部分。

Jumia與亞馬遜的差距在哪里？

Jumia通常被人們稱作亞馬遜的非洲版。這樣講其實(shí)忽略的Jumia在非洲的特殊境況，以及亞馬遜是一個(gè)非常有組織的公司。如果將兩家公司的經(jīng)濟(jì)情況相對(duì)比就能知道兩家公司有多么不同。Jumia仍然需要努力，才能像亞馬遜一樣成功。

藍(lán)海億觀網(wǎng)了解到，亞馬遜致力于投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，來保證公司的長(zhǎng)期良好發(fā)展。Jumia則選擇了輕資產(chǎn)模式，并且盡可能選擇外包。這樣能夠降低資金需求，但是最終會(huì)導(dǎo)致成本居高不下，競(jìng)爭(zhēng)力下降。Jumia試圖拓展業(yè)務(wù)的14個(gè)國(guó)家各有各的難關(guān)要克服。正因如此，Jumia的虧損要比亞馬遜大得多，發(fā)展也慢得多。

根據(jù)Jumia和亞馬遜的盈利和發(fā)展軌跡來看，Jumia在短期內(nèi)不但難以實(shí)現(xiàn)很好的盈利，甚至有可能會(huì)有很大的虧損。這應(yīng)當(dāng)為Jumia的投資者敲響警鐘。由于Jumia的股價(jià)很低，所以它將來很可能會(huì)提升主權(quán)資本。這一做法會(huì)很大程度上稀釋股權(quán)。

藍(lán)海億觀網(wǎng)了解到，即使Jumia成功成為了非洲的頭號(hào)電商市場(chǎng)，在其能持續(xù)盈利之前至少需要5-10億美元的資金。根據(jù)Jumia當(dāng)前股價(jià)來看，這會(huì)極大稀釋現(xiàn)有股權(quán)，并且需要將發(fā)行股票提升十倍。

由于股票有被稀釋的風(fēng)險(xiǎn)，盡管Jumia還算成功，也很難稱得上是值得投資的一家電商公司。Jumia必須大刀闊斧的改革現(xiàn)有的體制，特別是要降低代發(fā)成本。從投資角度來講，Jumia似乎過早的進(jìn)入了非洲電商市場(chǎng)，所以導(dǎo)致了巨額虧損，發(fā)展也停滯不前。在當(dāng)前投資Jumia風(fēng)險(xiǎn)較大，想要成功需要Jumia快速在其他領(lǐng)域擴(kuò)張，比如廣告和金融等。（藍(lán)海億觀網(wǎng)egainnews）文末掃碼，入群與大賣家交流。更多內(nèi)容，請(qǐng)?jiān)诟髌脚_(tái)搜索“藍(lán)海億觀網(wǎng)”。不得擅自轉(zhuǎn)載，請(qǐng)聯(lián)系我們授權(quán)